红星老本局8月29日音信开云体育，跟着阿里巴巴集团（BABA.US）2026财年第一季度（收尾2025年6月30日止的三个月）财报的表示，外卖大战三巨头均已交出成绩单。

外卖平台酣战的第二季度，好意思团（03690.HK）净利润暴跌89%；京东（09618.HK）也不好过，净利润腰斩50.8%；阿里巴巴净利润同比下落18%。

如果按昨年同时的利润来估算，这个季度三巨头整个少赚了超200亿元。

好意思团管制层预警，第三季度业务将有一定历程的耗损。京东管制层也暗示，短期利润率可能会因行业竞争和本身业务干预节律出现波动。

此前高盛预测，本年7月到来岁6月的12个月之内，三平台外卖大战或将烧掉920亿元。

外卖大战烧掉些许利润？

三平台累计少赚超200亿元

8月29日，阿里巴巴发布2026财年第一季度财报，至此，外卖大战三巨头京东、好意思团和阿里均已交出成绩单。

归来这场外卖大战：本年2月，京东文书进犯外卖业务，后续抵制在骑手、商家和浪费者三方发力，好意思团随之应战。到了4月底，阿里巴巴入局，战火逐步加码；淘宝闪购和好意思团外卖你来我往，纷繁干预无数补贴。

“鼎新高”的战报抵制发出，老本阛阓却早有共鸣：三平台均会堕入业务耗损的花样。

如今，对比京东、好意思团和阿里2025年二季度的财务数据来看，强烈的“外卖大战”对三家的利润变成了权臣冲击。

先看京东和阿里。8月中旬，京东先一步交卷，第二季度收入3567亿元，同比增长22.4%，增速创近三年新高；不外，净利润因外卖等新业务的政策干预而下滑，包摄于本公司世俗股鼓舞的净利润为62亿元，同比下滑50.8%。

阿里财报清楚，当季营收2476.5亿元，同比增长2%，若不沟通高鑫零卖和银泰的已处分业务的收入，同口径收入同比增长将为10%；净利润为东谈主民币423.82亿元，同比增长76%；非公认管帐准则净利润为335.1亿元，相较2024年同时，下落18%。

好意思团在8月27日发布了2025年第二季度财报，当期营收918.4亿元东谈主民币，同比增长11.7%；但沟通后净利润仅为14.9亿元，比昨年整整少了121亿元，同比暴跌89%。

如果按昨年同时的利润来估算，这个季度三巨头整个少赚了超200亿元。

三巨头销售开支剧增

大部分齐烧进了外卖战场

这200多亿元“挥发”的利润，大部分齐烧进了外卖战场。从财报数据来看，三家巨头为了应答“外卖大战”，在销售与营销开支上干预雄壮，侵蚀了它们的利润。

先看阿里，手脚集团利润中枢的“阿里中国电商集团”，本季度经沟通EBITA同比下落21%，至388亿元东谈主民币。财报明确指出，利润下滑主要源于对“淘宝即时电商”业务以及在用户体验、用户赢得和工夫方面的干预。

此外，阿里本季度的销售和阛阓用度为531.78亿元，占收入比例 21.5%，2024 年同时为326.96亿元，占收入比例为13.4%。

而好意思团第二季度销售及营销开支比昨年同时多花了77亿元，同比增长51.5%。好意思团也暗示，这部分开支的增长主如果应答外卖和即时零卖业务的强烈竞争，导致公司在用户激发、扩展及告白方面的开支权臣增多。财报清楚，好意思团中枢土产货贸易的臆度利润率从25.1%降到5.7%

京东第二季度营销开支也增多到270亿元，同比增长127.6%。京东称，主如果由于用于新业务扩展活动的支拨增多。

抓续的补贴干预照实带来了增长。京东财报数据清楚，包括京东外卖业务在内的新业务，第二季度收入为138.5亿元，同比增长198.8%，当季外卖业务日单量冲破2500万单。

阿里也提到，本季度即时零卖业务（淘宝闪购、饿了么）收入为147.84亿元东谈主民币，同比2025财年第一季度的131.96亿元增长12%。主如果获利于2025年4月底推出的“淘宝闪购”所带来的订单量增长。阿里巴巴电商劳动群CEO蒋凡表示，淘宝闪购的日均订单峰值达到1.2亿单，8月份周平均日订单量达到8000万单。淘宝闪购举座的月度活跃用户数达到3亿，对比4月前增长300%。

此外，阿里还提到，该举措也强化了淘宝app 在中国电商行业的跨越地位，在8月前三周带动淘宝app的月度活跃浪费者同比增长25%。

好意思团强硬捍卫阛阓合位

阿里京东要赓续强硬干预

从三家的表态来看，好意思团屡次在财报中形色外卖大战为“非感性竞争”。第二季度财报数据就足以清楚，这场竞争让好意思团的事迹呈现出“增长与耗损”并存的复杂花样。

好的一面是，营收在增长，用户界限、订单量、平台粘性在鼎新高，闪购、到店等业务发展迅猛，生态还是健康。但挑战的一面是，强烈的“外卖大战”导致营销开支急剧飞腾，侵蚀了利润，使得短期盈利才气大幅下滑。

在此前一季度财报会上，好意思团管制层提到，将不吝代价赢得这场竞争。在本次财报电话会上，王兴也暗示，如果竞争抓续下去，致使变得愈加强烈的话，咱们也将养精蓄锐捍卫咱们的阛阓合位。

阿里和京东则坚抓“永恒政策”。阿里巴巴集团首席推论官吴泳铭在公告中暗示，咱们鼎力投资即时零卖业务，快速取得阶段后果，赢得浪费者心智。咱们通过整合浪费平台，产生权臣协同效应，带动月度活跃浪费者及日订单量鼎新高。将来，咱们将围绕大浪费和 AI+云两大政策要点赓续强硬干预。

京东集团CFO单甦暗示，京东短期利润率可能会因行业竞争和本身业务干预节律出现波动，前期的干预布局短期内可能影响集团利润率。从永恒角度来看，新业务将缓缓转动为新的增长驱能源，为中枢业务带来更大的协同价值，最终产生更大的利润空间。

外卖大战最为强烈的阶段是刚刚昔日的7、8月，对三巨头的影响将在三季报中体现。但高盛已作出预测，本年7月到来岁6月的12个月之内，三平台外卖大战或将烧掉920亿元。好意思团管制层也预警，第三季度业务将有一定历程的耗损。

有名天神投资东谈主、网经社电子商务商讨中心特约商讨员郭涛暗示，在万亿即时零卖战场，补贴是入场券开云体育，而供应链遵守、场景隐蔽与生态粘性，才是决定结尾的要道筹码。