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Citadel，这个关于很多中国投资者来说有些生分的名字，咫尺却是大家金融阛阓上最炙手可热的玩家之一。它从一家袖珍对冲基金起步，历程多年的发展，冉冉成长为该行业历史上最赢利的投资公司。

Citadel由Citadel LLC和Citadel Securities共同组成，其中Citadel Securities当作作念市商，践诺着大量的好意思国证券来回。

Citadel Securities运用先进的技巧和数据分析智力，为股票、期权等证券提供流动性，并从中赚取大皆利润，并束缚尝试扩大我方的“疆土”。

如今，这家作念市巨头一经成为好意思国股票的大家最大买家和卖家，并占据了好意思国股票阛阓四分之一的来回量。8月，其股票来回量以致特出了纽约证券来回所。

Citadel Securities究竟有何魅力，概况在作念市业务上独树一帜、并在竞争强烈的金融阛阓中独领风流？

Citadel Securities：大家最大作念市商之一

1990年，还在哈佛校园的Ken Griffin就创立了Citadel。2002年，他又创立了Citadel Securities。

Citadel首创东谈主Ken Griffin

跟着科技的日月牙异，ETF风靡大家，投资者对来回速率和成本的要求越来越高。电子作念市商凭借其高速率和先进算法在债券阛阓中占据了越来越紧要的地位。

浅薄来说，电子作念市商就像位“双面来回员”，他们同期挂出买入和卖出报价，为阛阓提供流动性，从中赚取浅薄的价差。

Citadel Securities很早就意志到了电子来回的后劲，并参加大量资源进行技巧研发和系统建造，为股票、期权等证券提供流动性，其阛阓份额束缚扩大。

2008年，大家金融阛阓风雨飘零，很多投资银行纷纷退出了阛阓，导致阛阓流动性严重不及，波动性剧烈高潮。

但是，关于Citadel Securities来说，这却是一个绝佳的机遇。凭借其遒劲的数学建模和计较智力，Citadel Securities概况快速准确地为证券订价，在阛阓荡漾中为投资者提供流动性，并从中获利丰厚。

Citadel Securities的欧洲业务在2008年终清晰近4.61亿好意思元的来回收入，这一功绩在随后的十年中皆未能被超越。

而这一年，亦然Citadel分谈扬镳的一年：Citadel LLC濒临取销，而Citadel Securities恰巧光线。而后，两家公司诚然零丁运营，但在股权上仍归Griffin扫数。

值得一提的是，Citadel Securities的首席践诺官赵鹏，是一位诞生于北京的资深金融东谈主士。Citadel Securities在中国阛阓内拓展了业务，该公司已在上海竖立了袖珍团队，专注于复古其离岸中国业务。

数据分析的王者

Citadel之是以概况在强烈的阛阓竞争中脱颖而出，获利于其对东谈主才的疼爱和对数据的深度挖掘。Citadel LLC以其Multi-manage（多重司理东谈主）形态而著名。

而Citadel Securities见效诀要，在于订单流，以及对海量数据的深度挖掘和运用。公司每天处理价值高达4500亿好意思元的来复书息，并在此基础上进行复杂的瞻望分析和估值。

通过对边远数据集的分析，Citadel Securities概况准确估算各式阛阓条件下股票和期权的公允价值。这一智力获利于该公司在技巧研发上的大皆参加。据里面东谈主士向英国《金融时报》流露，Citadel Securities每年皆会在硬技巧和量化盘考方面参加数亿好意思元。

Citadel Securities暗示，该公司“蛊惑了绝顶智慧且积极主动的专科东谈主士，他们概况贬责全国上最复杂的金融问题”，何况“期待并奖励那些为咱们为客户提供独特体验的管事作念出孝顺的东谈主”。

尽管Citadel Securities的订价极具竞争力，但其利润率却相对较低。作念市业务的内容决定了其利润的浅薄。

正如Virtu首创东谈主Doug Cifu曾暗示，作念市是一种“绑架打”的业务，需要始终清楚地积贮小额利润。

“咱们不会试图打出二垒安打、三垒安打或本垒打。要成为又名清楚的单打手简直绝顶绝顶负责。”

有竞争力的订价会蛊惑更多资金，以致来自竞争敌手。一位对冲基金高管在采纳《金融时报》采访时暗示：

“事实上，他们的订价是业内最佳的；我不知谈他们是怎么作念到的。咱们频繁与他们来回，不得不尊重他们。”

固定收益阛阓的“新霸主”

如今，这家作念市巨头一经成为好意思国股票的大家最大买家和卖家，并占据了好意思国股票阛阓四分之一的来回量；8月，其股票来回量以致特出了纽约证券来回所。

公司前年净营收63亿好意思元，利润28亿好意思元，仅本年上半年，公司净营收就达到49亿好意思元。

Citadel Securities暗示，自从前年开动在优质企业债阛阓作念市以来，使用其固定收益服务的机构客户数目增长了特出15%。

Citadel Securities的大家固定收益和跨金钱分销负责东谈主Av Bhavsar暗示：

“这种演变（电子来回）执行上从几十年前的股权阛阓开动，不久之后又在外汇阛阓发生，当今这一趋势一经扩展到了固定收益阛阓。跟着固定收益阛阓技巧的向上，新参与者的出现似乎是当但是然的事情。”

昭着，Citadel Securities的延长次序不会局限于好意思国。在欧洲、亚洲，以致是中国阛阓，Citadel正留意翼翼地布局，寻求新的阛阓机遇。其中包括欧洲政府债券阛阓、以及由银行主导的企业固定收益来回阛阓。

“咱们进入一个行业不是为了赚点小钱。咱们进入一个行业是为了成为第一。每一次皆是如斯。”Citadel Securities首席运营官Matt Culek说谈。

如今，Citadel Securities的眼神转向送还券阛阓。该公司但愿将我方在股票来回领域积贮的训诫和技巧上风应用到债券来回中。

但是，债券阛阓与股票阛阓存在显耀各异。债券品种广宽，来回结构复杂。此外，监管机构对非银行金融机构的温雅也日益加强。

传统金融机构对Citadel Securities的崛起保抓警惕。他们回来，Citadel Securities等新兴的电子来回平台会减轻他们的阛阓份额，并对金融阛阓的清楚性组成威迫。

系统性风险的隐患下，濒临监管压力

当作一家非银行金融机构，Citadel Securities莫得像银行那样受到严格的监管，但其领域和影响力激发了外界的担忧。

一位大型好意思国银行的资深经纪业务高管在采纳《金融时报》采访时暗示：

“若是其中一家（大型作念市商）倒闭，通盘系统就会受到影响，就像银行相通。”

举例，其眷属搭理室Archegos在2021年走嘴养殖品来回时，给瑞士信贷、摩根士丹利和野村等银行变成了数十亿好意思元的亏欠。

前年年底，好意思国证券来回委员会（SEC）和其他监管机构加大了对非银行金融公司的温雅，该目标昔时用于监管保障公司，当今可能适用于Citadel Securities等公司。

而Citadel Securities方面强调，它们一直降服透明来回的准则，积极合营监管机构的要求。

一家大型银行的高管暗示：“主要风险在于，监管机构看到Citadel Securities和Jane Street等公司存在风险，然后决定像监管银行相通监管它们，”

“然后，你的股权请问率就从无穷变成了15%操纵。”

比年来，Griffin还试图在好意思国政事舞台上饰演着越来越紧要的变装。他大幅加多了对共和党的捐赠，何况公开月旦一些民主党战略。他曾公开暗示，不放弃未来参与政事事务的可能性。

尽管前路充满挑战开云体育(中国)官方网站，但在科技翻新、成本阛阓实力和政事影响力的加抓下，Citadel已成为当代金融阛阓的巨无霸，未来将不竭塑造大家金融的边幅。

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